В сделках на фондовых биржах и других финансовых рынках участвует ряд посредников и других организаций. К ним относятся сама биржа, расчетный репозитарий, в котором будут находиться ценные бумаги и Национальный клиринговый центр (НКЦ).
Создание и редактирование текстов. Большой опыт сотрудничества с крупными изданиями: т-ж, life.profit, клерк.ру, журнал «Открытие». Инвестирую через российских и зарубежных брокеров, независимо от 2020 года. Открытие профиля.
Клиринговые услуги — это оплата неденежных платежей и исполнение сделок. Узнайте, чем занимается Национальный клиринговый центр, насколько он важен для работы Мосбиржи и что произойдет, если против НКЦ будут введены санкции.
Какая роль у НКЦ на бирже
Национальный клиринговый центр (НКЦ) входит в структуру Мосбиржи — биржа владеет 100 % его акций. Он является центральным контрагентом и клиринговым агентством для торговых рынков, монет, драгоценных металлов, деривативов, долговых и ресурсных расчетов. Иными словами, все рынки осуществляются при участии НКЦ.
Осуществляет транзакции eke и следит за их правильностью — когда участники получают деньги на свои счета? Центры также способствуют взаимодействию с участниками других финансовых инфраструктур, включая репозитарии и клиринговые центры, и работают над снижением транзакционного риска — ошибок, возникающих при проведении операций и других технических действий.
Чем опасны санкции против НКЦ
Национальные клиринговые центры и другие системно значимые организации могут быть подвергнуты санкциям после 2022 года.
Независимо от того, насколько активной может быть ретрибализация, доля доллара на валютном рынке по-прежнему очень высока. Проблема расчетов в долларах и евро также может затронуть значительную часть экспортно-импортных операций. Источник: отчет ЦБ РФ.
Основное внимание к НКЦ и возможным санкциям связано с тем, что на практике эта организация учитывает все валюты, используемые российскими резидентами, включая некоторые банки. Если против НКЦ будут введены санкции со стороны «недружественной» страны, операции с разменными монетами станут невозможны.
Против HRS введены санкции.
Уже в сентябре 2022 года США рассматривают возможность введения ограничений в отношении российских ЭП. В то же время под санкции могут попасть Агентство по страхованию вкладов и Государственная система платежных карт (ГСПК).
НСПК действительно попала в санкционный список, но только в феврале 2024 года. Теперь США могут быть готовы ввести ограничения в отношении других системных организаций, включая НСПК.
С начала 2022 года в ЕС наблюдается постепенное снижение импорта и экспорта в Россию до самого низкого уровня почти за год. Источник: EuroStat.
Ранее введенные санкции против ЕКА могут еще больше заблокировать торговые потоки между Россией и странами, наложившими санкции. Например, они затрудняют перевод платежей за российский газ. Однако не исключено и ужесточение их намерений, поскольку со временем это становится все более важным для Европы и США.
К чему могут привести санкции?
Наиболее значительные риски связаны с валютными операциями. Если некоторые страны введут санкции против НКК, они больше не смогут торговать в своей валюте. Например, если санкции введут США, то как минимум биржа больше не сможет торговать самим долларом и инструментами, связанными с ним.
Иностранные резервы физических юридических лиц и банков также могут быть затронуты. Кроме того, ДЭХ не отвечает за перевод оставшейся валюты в рубли в соответствии с договорами, заключенными с вкладчиками и инвесторами, а переводит банки и брокеров самостоятельно. Однако если банк не подпадает под санкции, то введение санкций в отношении НКЦ не должно вызывать существенных вопросов; даже НКЦ не может удерживать средства клиентов; НКЦ не несет ответственности за перевод оставшейся валюты в рубли.
Как избежать последствий санкций
В 2022 году ЕФС сама проинформировала участников о том, каковы будут их действия в случае введения санкций. Эти правила действуют с 2014 года. В частности, ЕФС планирует заменить валюты, в отношении которых были введены санкции, и перестать принимать их в качестве гарантий. Стоит отметить, что ЕАТ уже ввела ограничения на прием долларов и евро в качестве гарантий по сделкам.
Что касается переговоров по монетам, находящимся под санкциями, то частично решить этот вопрос может открытый рынок. Обменные курсы могут определяться на основе банковских ценностей или сделок участников. Торговля на открытом рынке может увеличить волатильность, то есть изменчивость обменного курса, и разрыв между рыночной ценой и ценой продажи. Создание других структур с тем же функционалом также называют решениями.
Предположительно, как и в прошлом, вуан может помочь заменить доллары в сбережениях и торговле. Однако обратите внимание, что в настоящее время усиливаются так называемые «вторичные санкции», и организации в Китае и Гонконге также могут прекратить работу с ESK в случае введения санкций. Так произошло, например, с фондовой биржей SPX и обязательствами гонконгских компаний.
НРД и НКЦ: в чем их различия?
Все репозитарии хранят ценные бумаги, а клиринговые центры осуществляют операции с активами. Национальный расчетный репозитарий является основным репозитарием Московской биржи. Национальный клиринговый центр — основная расчетная организация Московской биржи, через которую проводятся все операции с ценными бумагами и иностранной валютой. Таким образом, НРД является основным репозитарием Московской биржи, а НКЦ — авиакомпанией-посредником между покупателями и продавцами.
НКЦ является некоммерческой организацией, имеет лицензию на осуществление банковских операций и входит в перечень системообразующих организаций.
Зачем нужны НКЦ и какие функции они выполняют?
Clearance — это электронная платежная система, в которой не используются наличные деньги. Клиринг упрощает и ускоряет процесс совершения сделок. Клиринг Московской биржи осуществляет НКЦ. Центр помогает юридическим и физическим лицам безопасно вести расчеты друг с другом.
Функции Национального клирингового центра:
В НКЦ также хранится валюта компаний, решивших разместиться в центре, и ведется ее учет. Свободные валютные средства на счетах инвесторов депонируются в центре в качестве гарантии совершения сделок — это происходит через счет брокера.
Организация работает на Московской бирже на различных рынках.
Основной задачей EAX является минимизация потенциальных системных рисков.
Что произойдет, если против НКЦ будут введены санкции?
НКЦ обеспечивает расчеты на Московской бирже (деривативы, акции и иностранная валюта) и гарантирует исполнение этих сделок. Поэтому, если Евросоюз и США введут против нее санкции, торги долларами и евро на Московской бирже будут приостановлены. В то же время продать валюту можно будет чере з-day trading.
Отдельно стоит отметить, что в случае введения санкций против Национального расчетного центра будет приостановлено обеспечение краткосрочных торгов. В случае покрытия долларами или евро могут потребоваться дополнительные средства для открытых листов. Однако санкции могут быть введены в отношении конкретных валют. Если операции в долларах приостановлены, это не означает, что невозможно будет провести первоначальную сделку.
Санкции против НФК влияют только на поведение, поскольку ограничения затрагивают сверку. Сам актив не затрагивается. Теоретически санкции также не могут повлиять на операции с иностранными акциями и облигациями через отечественных брокеров. Но пока это лишь вопрос времени — нужно дождаться публикации ограничительного решения. Пока можно сказать, что санкции не затрагивают депозитные свидетельства компаний, работающих в России, поскольку они котируются на Московской бирже.
Отдельного упоминания заслуживает рынок деривативов. Например, будущие контракты USD/RUB будут заключаться даже в случае введения санкций при расчетах в рублях. Для дополнительной защиты этот носитель может быть заменен на оригинальный фьючерсный контракт.
Важно: при поступлении валюты на счет инвестора после 9 сентября 2022 года банк может самостоятельно определить равенство рубля. Если деньги поступят на счет до этой даты, они будут обмениваться по-старому — цена наличных не может быть ниже официального курса Банка России.
Это следует учитывать при определении валютных активов, если в отношении ЭСК будут введены санкции. Если правила не будут изменены, многое может быть потеряно. В настоящее время, если банк собирает деньги до 9 марта 2022 года, он может снять с банковского счета до 10 000 долларов США или соответствующую сумму в другой валюте.